সোনার গয়না কেনা আসলে বিনিয়োগ হিসেবে সবচেয়ে খারাপ একটি পছন্দ। আর্থিক স্বর্ণ—যেমন গোল্ড ইটিএফ, কয়েন, বার বা বুলিয়ন—দক্ষতা, স্বচ্ছতা ও তারল্যের দিক থেকে গয়নার তুলনায় অনেক বেশি কার্যকর।
2
10
এই সতর্কতা এমন এক সময় এসেছে, যখন ভারতের গৃহস্থালির সোনার সম্পদের মূল্য উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে, যার বড় অংশই গয়না। এই তথাকথিত “সম্পদ বৃদ্ধির প্রভাব” বাস্তবে যতটা মনে হয়, ততটা শক্তিশালী নয়।
3
10
গয়না কেনার সময় ক্রেতাদের উচ্চ মেকিং চার্জ ও মূল্যবান পাথরের খরচ বহন করতে হয়। অথচ এই পাথরগুলোর অনেকগুলোর দাম গত কয়েক বছরে ধারাবাহিকভাবে কমেছে, ফলে সোনার দামের উত্থান থেকে পাওয়া লাভের একটি অংশ কার্যত ক্ষয় হয়ে যায়।
4
10
এই কারণেই FY2011 থেকে FY2026-এর প্রথমার্ধ পর্যন্ত সময়ে গৃহস্থালির গয়না কেনা থেকে গড়ে মাত্র ১০.৩ শতাংশ অভ্যন্তরীণ রিটার্ন এসেছে। একই সময়ে আন্তর্জাতিক বাজারে সোনার দাম বেড়েছে গড়ে ১২.৫ শতাংশ হারে। অর্থাৎ, বিনিয়োগ হিসেবে গয়না সোনার প্রকৃত পারফরম্যান্সের তুলনায় স্পষ্টভাবেই পিছিয়ে।
5
10
সাম্প্রতিক বছরগুলোতে সোনার তীব্র মূল্যবৃদ্ধির প্রধান কারণ শক্তিশালী বিনিয়োগ চাহিদা। ভারতেও এই দামের ঊর্ধ্বগতি ‘ফোমো’ বা সুযোগ হাতছাড়া হওয়ার ভয়ে সাধারণ বিনিয়োগকারীদের মধ্যে এক ধরনের হুড়োহুড়ি সৃষ্টি করেছে।
6
10
গত ছয় বছরের মাসিক প্রবাহের তথ্য দেখায়, কীভাবে খুচরো বিনিয়োগকারীদের আগ্রহ সোনার দামের সঙ্গে তাল মিলিয়ে বেড়েছে। এমনকি সাম্প্রতিক দুই মাসে অনেক বিনিয়োগকারী ইকুইটি থেকে অর্থ সরিয়ে আর্থিক স্বর্ণে বিনিয়োগ বাড়িয়েছেন।
7
10
বিনিয়োগ হিসেবে গয়না কোনওমতেই প্রতিযোগিতায় টেকে না। শুধুমাত্র খরচ পুষিয়ে নিতে হলেও সোনার দামকে আরও ২৫ থেকে ৩০ শতাংশ বাড়তে হবে—এবং তা ধরে নেওয়া হচ্ছে এই অনুমানের ওপর যে মূল্যবান পাথরের দাম অন্তত স্থির থাকবে।
8
10
এর বিপরীতে, গোল্ড ইটিএফ বা বিশুদ্ধ স্বর্ণ (কয়েন, বার বা ইট) বিনিয়োগকারীদের এই ধরনের লুকানো খরচ বহন করতে হয় না। ফলে তাদের রিটার্ন অনেক বেশি স্বচ্ছ ও কার্যকর হয়। ভারতের সোনার বড় অংশ নিম্ন আয়ের গৃহস্থালির হাতে, যারা এটি মূলত আর্থিক সুরক্ষা বা বিয়ে, শিক্ষা মতো গুরুত্বপূর্ণ জীবনের খরচের জন্য সঞ্চয় হিসেবে রাখে।
9
10
আর্থিক সম্পদের বদলে গৃহস্থালির সোনায় ঝোঁক বাড়লে ভারতের বহির্বাণিজ্য অবস্থার ওপর চাপ বাড়ে। বেশি সোনা আমদানি মানে বাণিজ্য ঘাটতি ও চলতি হিসাবে ঘাটতি আরও চওড়া হওয়া।
10
10
গত ১৫ বছরের তথ্য স্পষ্টভাবে দেখায়—নেট সোনা আমদানির সঙ্গে এই ঘাটতিগুলোর গভীর সম্পর্ক রয়েছে। আর বিদেশি পুঁজি প্রবাহের মতো ঐতিহ্যগত সুরক্ষাকবচ দুর্বল হওয়ায়, সোনার প্রতি অতিরিক্ত আকর্ষণ ভারতীয় অর্থনীতিকে আরও ঝুঁকিপূর্ণ করে তুলছে।
