গোল্ড এবং সিলভার এক্সচেঞ্জ ট্রেডেড ফান্ডে বিনিয়োগকারীদের জন্য বড় পরিবর্তন আনতে চলেছে ভারতের বাজার নিয়ন্ত্রক সংস্থা সেবি। আগামী ১ সেপ্টেম্বর থেকে কার্যকর হতে চলা নতুন ইটিএফ কাঠামোর মাধ্যমে সোনা ও রুপোর লেনদেনে আরও স্বচ্ছতা, উন্নত মূল্য নির্ধারণ এবং বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা নিশ্চিত করার উদ্যোগ নেওয়া হয়েছে।
2
11
বিশেষজ্ঞদের মতে, এই পরিবর্তনের ফলে ভারতীয় কমোডিটি ইটিএফ বাজার আন্তর্জাতিক মানের সঙ্গে আরও বেশি সামঞ্জস্যপূর্ণ হবে। বর্তমানে গোল্ড ও সিলভার ইটিএফের দামে অনেক সময় আন্তর্জাতিক বাজারে রাতারাতি হওয়া পরিবর্তনের প্রতিফলন দ্রুত দেখা যায় না।
3
11
ফলে প্রকৃত বাজারদরের সঙ্গে ইটিএফের দামের পার্থক্য তৈরি হয়, যা বিনিয়োগকারীদের জন্য বিভ্রান্তির কারণ হতে পারে। এই সমস্যার সমাধান করতেই সেবি নতুন কাঠামোতে বিশেষ ব্যবস্থা চালু করছে।
4
11
নতুন নিয়ম অনুযায়ী, ১ সেপ্টেম্বর থেকে গোল্ড ও সিলভার ইটিএফ প্রথমে ৬ শতাংশের প্রাইস ব্যান্ডের মধ্যে লেনদেন শুরু করবে। যদি বাজারে অস্বাভাবিক ওঠানামা দেখা যায়, তাহলে নির্দিষ্ট ‘কুলিং-অফ’ সময়ের পর এই ব্যান্ড ৩ শতাংশ করে বাড়ানো যাবে।
5
11
উল্লেখযোগ্য বিষয় হল, বর্তমান ব্যবস্থার বিপরীতে নতুন কাঠামোয় প্রাইস ব্যান্ড কতবার বাড়ানো যাবে তার কোনও নির্দিষ্ট সীমা থাকবে না। ফলে বাজারের বাস্তব পরিস্থিতির সঙ্গে সামঞ্জস্য রেখে দামের ওঠানামা নিয়ন্ত্রণ করা সহজ হবে।
6
11
সেবি ইটিএফের বেস প্রাইস বা রেফারেন্স মূল্য নির্ধারণের পদ্ধতিতেও বড় পরিবর্তন এনেছে। সেপ্টেম্বর ২০২৬ থেকে আগের দিনের শেষ ৩০ মিনিটকে পরবর্তী দিনের রেফারেন্স প্রাইস হিসেবে ধরা হবে। অর্থাৎ, শুধু ক্লোজিং প্রাইস নয়, শেষ ৩০ মিনিটের গড় লেনদেনমূল্য বিবেচনা করে ইটিএফের মূল্য নির্ধারণ করা হবে।
7
11
বিশেষজ্ঞদের মতে, এই পরিবর্তনের ফলে অস্থির বাজারে ইটিএফের দামে অস্বাভাবিক প্রিমিয়াম বা ডিসকাউন্ট অনেকটাই কমে আসবে। বিনিয়োগকারীরা প্রকৃত বাজারদরের কাছাকাছি মূল্যে ইউনিট কেনাবেচা করতে পারবেন, যা বাজারকে আরও দক্ষ ও স্বচ্ছ করে তুলবে।
8
11
সেবির নতুন কাঠামোর অন্যতম লক্ষ্য হল আন্তর্জাতিক কমোডিটি বাজারের সঙ্গে ভারতীয় গোল্ড ও সিলভার ইটিএফের মূল্য নির্ধারণকে আরও সমন্বিত করা। বিশ্ববাজারে সোনা বা রুপোর দামে রাতারাতি বড় পরিবর্তন হলেও নতুন প্রি-ওপেন কল অকশন ব্যবস্থার মাধ্যমে ভারতীয় বাজার সেই পরিবর্তনের প্রতিফলন দ্রুত দেখাতে পারবে।
9
11
ফলে বিনিয়োগকারীরা আরও বাস্তবসম্মত দামে লেনদেনের সুযোগ পাবেন। বাজার বিশেষজ্ঞদের মতে, এই নতুন নিয়ম শুধু মূল্য নির্ধারণের স্বচ্ছতাই বাড়াবে না, বরং কমোডিটি ইটিএফের প্রতি বিনিয়োগকারীদের আস্থাও উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করবে।
10
11
বিশেষ করে দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগকারী এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা এর থেকে বেশি সুবিধা পাবেন বলে মনে করা হচ্ছে। সব মিলিয়ে, ১ সেপ্টেম্বর থেকে কার্যকর হতে চলা সেবির সংশোধিত ইটিএফ কাঠামো ভারতের গোল্ড ও সিলভার বাজারে একটি গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তনের সূচনা করবে।
11
11
উন্নত মূল্য নির্ধারণ ব্যবস্থা, গতিশীল প্রাইস ব্যান্ড এবং বিনিয়োগকারীদের স্বার্থ রক্ষায় নতুন নিয়মগুলি কমোডিটি ইটিএফ বাজারকে আরও আধুনিক, স্বচ্ছ এবং আন্তর্জাতিক মানের করে তুলবে বলে আশা করা হচ্ছে।
