আজকাল ওয়েবডেস্ক: খুব ছোট ও উদীয়মান কোম্পানির শেয়ারে বিনিয়োগ করা স্মল ক্যাপ মিউচুয়াল ফান্ড ২০২৪ সালে শক্তিশালী রিটার্ন দিয়েছে। চলতি বছরে এই শ্রেণির ফান্ডগুলির গড় রিটার্ন ছিল প্রায় ২৬.৩৮ শতাংশ। আবার ২০২৫ সালের অক্টোবর মাসে স্মল ক্যাপ ফান্ডে বিনিয়োগকারীদের আগ্রহ নতুন করে বেড়েছে, যার ফলে প্রায় ৩,৪৭৬ কোটি টাকা ইনফ্লো দেখা গেছে। এই পরিসংখ্যান স্পষ্টভাবে দেখাচ্ছে যে বাজারে অস্থিরতা থাকা সত্ত্বেও বিনিয়োগকারীদের একাংশ এখনও স্মল ক্যাপ ফান্ডে আস্থা রাখছেন।
তবে একই সঙ্গে উদ্বেগও বাড়ছে। স্মল ক্যাপ শেয়ারগুলির মূল্যায়ন বর্তমানে বেশ চড়া এবং সাম্প্রতিক বাজার ওঠানামার কারণে অনেক বিনিয়োগকারী মনে করছেন, এই সেগমেন্টে যেকোনও সময় সংশোধন আসতে পারে। মিউচুয়াল ফান্ড ম্যানেজার ও আর্থিক উপদেষ্টারা বলছেন, মূল্যায়ন সত্যিই তুলনামূলকভাবে বেশি, তবে দীর্ঘমেয়াদে সম্পদ গড়ে তুলতে চাইলে বিনিয়োগ সম্পূর্ণ বন্ধ করার প্রয়োজন নেই।
বিশেষজ্ঞদের মতে, গত ছয় মাসে স্মল ক্যাপ সেগমেন্টে বড় র্যা লি হয়েছে ঠিকই, কিন্তু ধাপে ধাপে বা নিয়মিত বিনিয়োগের মাধ্যমে এই ফান্ডগুলিতে বিনিয়োগ চালিয়ে যাওয়া যেতে পারে। এতে বাজার সংশোধনের প্রভাব কিছুটা সামাল দেওয়া সম্ভব হয়।
স্মল ক্যাপ ফান্ড কী?
সেকেন্ডারি বাজার নিয়ন্ত্রক সংস্থা SEBI-এর নির্দেশিকা অনুযায়ী, স্মল ক্যাপ মিউচুয়াল ফান্ডকে এমন কোম্পানিতে বিনিয়োগ করতে হয় যেগুলি বাজার মূলধনের দিক থেকে ২৫০ নম্বরের পরের স্থানে রয়েছে। এছাড়া এই ফান্ডগুলির মোট বিনিয়োগের অন্তত ৬৫ শতাংশ স্মল ক্যাপ শেয়ারে থাকতে বাধ্য। এই কোম্পানিগুলি সাধারণত প্রতিষ্ঠিত বড় সংস্থার তুলনায় অনেক বেশি ওঠানামার মধ্য দিয়ে যায়।
এই কারণেই স্মল ক্যাপ বিনিয়োগকে অত্যন্ত ঝুঁকিপূর্ণ বলে ধরা হয়। স্বল্পমেয়াদে এখানে তীব্র অস্থিরতা দেখা যায় এবং অনেক সময় বড় পতনও হতে পারে। তাই স্মল ক্যাপ ফান্ড সাধারণত শুধুমাত্র উচ্চ ঝুঁকি নেওয়ার মানসিকতা সম্পন্ন এবং দীর্ঘ বিনিয়োগ দৃষ্টিভঙ্গি থাকা বিনিয়োগকারীদের জন্যই উপযুক্ত।
কেন স্মল ক্যাপে বিনিয়োগ করবেন?
ঝুঁকি বেশি হলেও স্মল ক্যাপ ফান্ডে বিনিয়োগের অন্যতম কারণ হল এর উচ্চ রিটার্নের সম্ভাবনা। উদাহরণ হিসেবে বলা যায়, গত ১০ বছরে স্মল ক্যাপ ক্যাটাগরি গড়ে প্রায় ১৯ শতাংশ বার্ষিক রিটার্ন দিয়েছে। তবে এই রিটার্ন পেতে হলে বিনিয়োগকারীকে বড় ওঠানামা সহ্য করার মানসিক প্রস্তুতি রাখতে হবে।
স্মল ক্যাপ সেগমেন্টে সফল কোম্পানি শনাক্ত করা সহজ নয়। অনেক কোম্পানি তুলনামূলকভাবে অচেনা, কম গবেষিত এবং কখনও কখনও দুর্বল ব্যবস্থাপনায় পরিচালিত হয়। কিছু ক্ষেত্রে অতিরঞ্জিত দাবি বা বাজার কারসাজির ঘটনাও দেখা যায়। ফলে বাজার এই ধরনের শেয়ারকে কখনও খুব বেশি পুরস্কৃত করে, আবার ব্যর্থ হলে নির্মমভাবে শাস্তি দেয়।
কোনও কোম্পানি সফল হলে তা মাল্টি-বেগার হয়ে উঠতে পারে। আবার সামান্য ব্যর্থতাতেই সেই শেয়ার রাতারাতি গুরুত্বহীন হয়ে যেতে পারে।
কীভাবে বিনিয়োগ করবেন?
স্মল ক্যাপে বিনিয়োগ মোটেও সহজ কাজ নয়। এজন্য এমন ফান্ড ম্যানেজার বেছে নেওয়া জরুরি, যাঁরা স্মল ক্যাপ স্টকে দক্ষ। পাশাপাশি বাজার মন্দার সময়ে সংশ্লিষ্ট স্কিমগুলির পারফরম্যান্স কেমন ছিল, সেটিও খেয়াল করা দরকার।
বর্তমানে দীর্ঘমেয়াদে বিনিয়োগের জন্য নজরে থাকা কিছু স্মল ক্যাপ ফান্ড হল— Axis Small Cap Fund, SBI Small Cap Fund, Kotak Small Cap Fund এবং Nippon India Small Cap Fund। পারফরম্যান্স নিয়মিত বদলায়, তাই মাসিক আপডেট দেখে বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়াই সবচেয়ে বিচক্ষণ পথ।
সব মিলিয়ে বলা যায়, স্মল ক্যাপ ফান্ড বড় রিটার্নের সুযোগ দেয় ঠিকই, তবে তা ধৈর্য, শৃঙ্খলা ও ঝুঁকি নেওয়ার মানসিকতা ছাড়া সম্ভব নয়।
